2022年，在俄烏沖突影響下，國際地區形勢和世界經濟格局發生深刻調整，全球能源市場波動加劇，天然氣市場供應緊張、價格震蕩上行至歷史高點。歐洲為擺脫對俄羅斯管道氣的依賴，采取多種措施壓減需求，在全球范圍內搶購LNG資源，導致區域結構性供需失衡加劇，國際天然氣價格劇烈波動。2023年，全球LNG市場能否實現再平衡，關鍵在于歐洲市場供需形勢。
總體來看，2023年全球LNG市場緊張程度較2022年將有所緩解，但仍偏緊張。俄羅斯供歐洲管道氣的進一步下降和仍居高位的天然氣價格將使全球天然氣供需平衡面臨較大挑戰。歐洲市場將持續推進天然氣需求縮減措施，增加其他國家的管道氣進口和LNG進口，以彌補俄羅斯管道氣供應的下降。亞洲LNG需求將有一定復蘇，但整體將持續受高氣價抑制，替代能源利用仍將穩步增加。美國市場供需相對平衡，LNG液化項目按計劃投產，將進一步提升出口量。
分區域來看，2023年歐洲天然氣市場供需將進一步收緊，供應格局持續重構，LNG進口依賴度仍較高，對全球LNG供需平衡造成較大壓力。從需求側看，受高氣價、能源脫俄、經濟增長放緩等壓力驅動，歐洲將持續通過工業部門和居民部門節能降耗、增加核電和燃煤發電等措施來降低天然氣需求。預計歐洲全年天然氣需求將在2022年基礎上進一步小幅下降。從供應側來看，LNG是支撐歐洲天然氣需求的關鍵。為應對俄羅斯管道氣供應下降，歐洲將持續加大煤炭、核能、可再生能源等替代能源的利用，進一步增加從阿塞拜疆、阿爾及利亞、利比亞等國家進口管道氣，同時在歐盟區域內提升挪威、荷蘭氣田的產量。
除以上供應的增加外，歐洲仍需要較高的LNG進口量來滿足需求。2022年，歐洲LNG進口量為近1.28億噸，較2021年增加4770萬噸，同比增長60%。增量主要來自法國、英國、西班牙、比利時、挪威、意大利以及波蘭等。正是由于高LNG進口量，確保了歐洲地下儲氣庫在冬季前持續提升，并順利度過這一采暖季。
預計2023年，歐洲LNG進口在經歷2022年的強勁增長后，將呈溫和上升走勢，增量低于2022年但高于2021年，約為600萬至800萬噸，增速為6%—8%。其中，英國、法國、西班牙等國的LNG進口將顯著下降。此外，歐洲將新增近780億立方米的LNG接收能力，有助于支撐其LNG進口保持高位。
2023年，亞洲將重新成為拉動全球天然氣需求增長的主要動力。同時，需求的復蘇將導致天然氣成本高企的風險依然持續。
亞洲LNG需求將在中國及新興市場的帶動下實現同比增長。2022年以來，亞洲主要國家和新興市場LNG進口需求持續受到高氣價抑制，亞洲現貨LNG進口占比由2021年的72.9%降至62%。2023年，隨著經濟復蘇、疫情形勢好轉以及LNG現貨價格下行等因素的影響，中國LNG需求將明顯復蘇。日本和韓國的LNG需求則在一定程度上受核電復蘇的抑制，LNG長協或將基本滿足日韓的需求。預計日本2023年LNG進口量增幅較小，韓國則將出現小幅下滑。
與此同時，亞洲新興市場LNG需求將保持增長，泰國、菲律賓、巴基斯坦以及新加坡等國發電用氣需求將有所增長，但由于新興市場國家價格敏感性較強，預計新興市場LNG需求增量將受高氣價制約，部分國家仍將持續利用更具成本競爭力的煤炭、燃料油以及可再生能源等替代能源。
2023年，美國LNG供需基本面將趨于寬松，LNG供應量有望增加。受歐亞市場供應緊張影響，美國LNG市場在2022年也經歷了供需趨緊、價格波動上升。自2023年年初以來，美國國內天然氣產量開始反彈，目前已恢復到2019年的1000億立方英尺/日以上水平。同時，部分氣田管道及擴建項目或將上線，也將利好美國天然氣供應。預計2023年，美國LNG液化項目的高開工率和新項目的投產將支撐其LNG供應保持增長，供應能力將由2022年的9000萬噸增至9400萬噸。
綜觀全球，從需求側來看，在歐洲和亞洲LNG需求增長的背景下，全球LNG需求仍將保持增長。2023年，歐洲自俄羅斯進口的管道氣將進一步下降，供應體系將加快重構，LNG進口量將保持高位以彌補管道氣進口量的下降。同時，全球LNG資源將加速流向歐洲，歐亞LNG資源仍然存在較大競爭。
從供應側來看，全球LNG新增液化能力有限，2023年全球計劃新增LNG液化能力約1550萬噸，但考慮到項目投產延遲等因素，預計實際新增供應能力將為約1000萬噸。目前，美國、卡塔爾等國的在產液化項目開工率已達高位，供應提升空間有限。綜合來看，預計全球新增液化能力可以滿足LNG進口增量，全球LNG供應緊張將有所緩解。
從價格方面來看，自2023年以來，全球三大主要天然氣市場價格已顯著回落，但未來仍存在沖高風險。在過去幾個月中，氣溫偏暖、庫存狀況良好、歐洲需求壓減、亞洲需求疲弱、美國產量回升以及地緣政治溢價減弱等是造成天然氣價格下行的主要因素。近期，美國亨利中心（Henry Hub）基準天然氣價格回落至2.5美元/百萬英熱單位上下，基本回到疫情前同期水平。歐洲天然氣價格標桿TTF和日韓基準液化天然氣價格（JKM）雖然較前期顯著下跌，但仍遠高于往年同期水平，目前歐亞氣價仍在中高位運行。
在基準情況下，歐洲今冬過后天然氣庫存將保持高位，俄烏沖突導致的地緣政治溢價風險將逐步消退，全球三地氣價將較2022年有所回落但仍處于高位。值得關注的是，歐洲或將有超過60%的LNG需求需要通過現貨來滿足，補庫時期的階段性供應緊張壓力仍然存在，這將造成歐亞LNG現貨采購競爭加劇，且歐洲仍將承擔高于亞洲價格的溢價，以吸引更多LNG現貨流入。
